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资产(Asset)和资本(Capital)区别在哪里?

发布时间:2022-08-05 10:51 作者:147小编 点击: 【 字体:

好多答案有些跑题了。在这里草草讲一下,希望能吸引到真正的大牛来解释。

资产(Asset)是一个公司所控制的可以产生经济效益的资源。资产本质上是个会计概念。

资本(Capital)是投资人往公司投入的资源,一般都是钱。这里的投资人包括债权人(Debt Holder)和股权人(Equity Holder)。资本所反映的是投资者对公司的所有权,或者说是对企业利润的分配权。资本本质上是个法律概念。

资产(Asset) = 固定资产(Fixed Asset)+流动资产(Current Asset)= 债权投资(Debt,即付息债务) +股东权益(Equity)+ 其他债务(Other Liability ,即非付息债务,比如应付什么的)

资本(Invested Capital ,就是题主公式里面的Capital)= 债权(Debt,即付息债务) +股权(Equity)= 固定资产(Fixed Asset) + 净运营资本(Net Working Capital)

基本上也解释了,投资人投入的资本,基本上都被用作购置长期资产或投入运营资本当中了。

重点:负债(Liability)不等同于付息债务(Debt),资产不等于资本。

债务(Debt)一般指的是 interest-bearing debt, 也就是要付利息的那部分债务。这是公司为了发展跟资本市场借来的资本。你的付息债务(Debt)一定是公司投资者投入的资本(Capital)。付息债务的大小规模一般由管理层决定,决定的主要参考标准为资本结构的合理性。

负债(Liability)是你公司所有的未履行义务(Obligation)。附息债务(Debt)肯定是你的未履行义务(Obligation),但有的未履行义务(Obligation)并不一定是附息债务(Debt),比如你客户先给你打了款但你还没履行合同,这个就是一种负债(Liability)但不是附息债务(Debt)。你的负债(Liability)一定是另一个人的资产(Asset)。负债相对于付息债务主要是多了经营性负债的部分,即公司业务运营正常产生的债务,和管理层拟定的资本结构无太大关系。

最典型的例子就是应付账款(Account Payable)。这个东西不是债权人(Debt Holder)或股权人(Equity Holder)投入到公司的,是公司运营中产生的。这个东西是负债(Liability),因为这是公司未来必须要偿还的,但它既不是附息债务(Debt)也不是股东权益(Equity),而是上面说到的经营性负债。

另外再说两个指标,即根据资产计算的ROA和根据资本计算的ROIC。ROA可能更多的是一个衡量公司运营效率的指标。同样两个公司,资产规模相当(也就是拥有的经济资源相当),但获得的利润却不一样。因此ROA越高表明公司把经济资源转化为盈利的能力越强。但实际上用仅归属于股东的净利润来衡量整体资产不太科学,更好是去看资产周转率更为靠谱。

而ROIC是个一个衡量投资回报率的指标。经常拿来跟WACC(可以看作是投资成本)相比,以计算EVA(经济附加值)。在咨询公司里面用得更多一点。

通过梳理以上概念,我们就不难理解,为什么我们总是说企业管理层进行了资产整合以及投资方运作资本等等言论了。

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