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资本嗜血无情?非也非也

发布时间:2022-08-05 10:52 作者:147小编 点击: 【 字体:

出于各种原因,大众常常会将资本神秘化和妖魔化,特别是蛋壳暴雷、996 修福报这些事件,更加剧了这种倾向。

让人感觉资本横竖都写着吃人。

这次我会新开一个「聊资本」系列,和大家由浅入深聊聊这个既熟悉又陌生的概念,尝试去消解其中的一些误解。

01 合伙办企业的弊端

很多年前在中国出资办企业,通常是按出资额占股。

比如说你想创立一家企业,需要 100 万,但手里只有 20 万,这时候怎么办?

如果有个大哥愿意拿 80 万帮你,那自然是好事,但即便他只拿钱不做事,也要占股 80%。

这种按照出资金额分股权的方案比较传统,看起来也还公平,比较适合传统企业。

因为他们业务发展不会太快,资金投入也比较重。

但如果你办的是一个互联网公司,就会带来一些问题。

第一,创业者占小股会心态失衡。

如果股份太少,他是否还有充足的动力去做这个事?

比如这家公司以后赚了大钱,创始人分到手的屈指可数,但投资人明明没干多少事。

前期只投了一笔钱,而且这个钱可能还投的不是很多,最终却拿走了企业大部分的利润。

创始人心态失衡,意味着个人利益和公司利益已经错位。

那么我们有理由担心,创始人会不会把更多的精力用来谋私利,而不用来给公司争取利益?

第二,这种机制会为后续融资带来阻碍。

假设企业再往后发展,需要融资 1000 万,要还是按照以前的规则来,创始人的股份又会被稀释不少,那他的占股几乎就要忽略不计了。

02 投大钱占小股的 VC

后来随着科技行业快速发展,风险投资(主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式)逐渐兴起。

对创业者来说,风险投资最重要的价值,就是肯出大钱占小股,这对创业者来说岂不是美滋滋?

此外,前面的两个问题也随之解决了。

这种机制下,企业发展会更良性。不过,资本为什么会愿意出大钱占小股?

高回报的诱惑

近些年兴起的很多都是科技企业。它们通常发展速度快、回报高,所以即便投资人占股少,也很有可能带来超过百倍的回报。

留出接盘空间

其次,科技企业往往比传统企业更烧钱,投资人进来后要考虑到后面得有人接盘,所以股份也不能占太多。

优质创业者比钱更稀缺

随着市场竞争的加剧,大家意识到创业者是相当稀缺的资源,优秀的创业者就更加受追捧了。

钱在这里反而不稀缺,优秀的创业者、创业项目才是香饽饽。

03 我给钱,你投资

风险投资这个行业,简单来说就是一些有钱人要理财,另外一群人会看项目。

于是专业的人就把有钱人的钱拿过来投项目,以求获得超过市场平均的回报,双方一拍即合,各取所需。

在这个组合中,专业的人就是所谓的风险投资人。

很多人以为投资人是投钱的,创业者是要钱的。

其实不能这么说,因为VC (Venture Capital:风险投资) 投的钱往往也不是自己的钱。

他们也是需要一边融资,一边投资。

只不过,从融资角度来说,创业者是面向风险投资来融资,VC 是面向那些有钱的人来融资。

当然他们通常不用融资这个词,VC 的融资叫募资,募资的对象包括一些母基金,主权基金、家族基金、一些大学捐赠基金等等。

VC 募到钱后再把手里的钱投给创业者。

可能就有人问,创业者为什么不能直接去找那些有钱人融资,还需要中间通过 VC 这一层?

VC 就感觉是中间商赚差价似的。

第一 ,有钱的人往往没那么专业,而且多数都知道专业的事要交给专业的人,请 VC 来帮他们做选择无疑更明智。

第二,看项目、投项目很辛苦。

因为不是投完项目就完事了,后面还要管理、找时机退出......

VC 从业人员天天就是到处跑,有钱人自然不想干这个,还不如给这些投资人分一点利润,外包给他们干。

04 VC 的构成

VC 最上面一层是合伙人。

合伙人通常会制定战略,以及全方位参与「募投管退」这整个风险投资的流程(募投管退:募资、投资、管理、退出)。

合伙人再往下的职位设定,各家 VC 就不太一样。

通常会有董事、总经理、高级副总裁、副总裁、 MD、VP 这些人,再往下就是投资经理和分析师。

通常越往下工作越具体,比如说投资经理会负责扫案子——找出潜在的好的公司、好投资标的。

有的分析师他会负责一个行业的研究,然后把研究的结果共享给这个机构。

这样就可以辅助大家判断投资标的,他们也更明确知道什么赛道、什么项目能投。

当然这个机构里面还会有一些其他人员,比如说一些做投后服务的,做法律支持的什么的。

05 哇 VP 诶,好厉害

这些和金融沾边的行业动不动就是经理、VP(Vice President:副总),听起来不明觉厉。

其实是为了社交方便,找一个比较好听的头衔。

因为风险投资这个行业往往要和创始人打交道。

你找作为老总的创始人去聊天,如果头衔是个投资经理双方还能聊一聊。

但你名片上面写着一个投资办事员,那就不太像话了。

现在网络环境就偏好对这些金融行业的人士做一些神秘化处理,让人觉得投资人很牛逼,投行出来的牛逼。

尤其那些金融头衔听起来一个个的就都是人才,但单纯从头衔来判断,其实意义不大。

我之前视频里也说过,其实搞一个投行也没多难,尤其是一级市场投行我想搞也可以搞一家。

但是你想干好就会难,这种其实属于下限很低,但上限很高的行业。

06 创始人比团队更重要

其实创业和投资,都是高度个人英雄主义的一个事,我们说一句没那么政治正确的话。

劳动人民固然是很伟大的,但是一家公司行不行,80% 都是看 CEO 行不行,所谓兵熊熊一个,将熊熊一窝。

有人会说大家不都讲究团队精神吗?这个并不冲突,一个好的将军他打仗当然需要一个好的团队。

但往往是先有了一个好的将军才能有一个好的团队。

团队固然重要,但其实个人牛逼是因,团队牛逼往往是果。

07 资本背后是人性

现在网络上的人对资本往往有着高度脸谱化的印象。

比如我们经常听说资本是逐利的、资本是贪婪的。

其实在业内人士来看,资本要具象得多,因为背后都是一个个具体的人。

每一家资本他背后的掌舵人其实都是有偏好的、有性格的。

所以当我们业内的人拿到一个项目,他们往往会说这样的话:

你这个项目可以去找谁谁谁,他比较喜欢这个类型的;

你可以去找谁谁谁,他最近专门看低度酒这个赛道;

所以说每个机构和创始人都有很强的偏好,差异很大。

08 资本有道德属性么?

我的回答是,当然有。因为每家资本背后都是一个个真实的人,每个人都有他的道德底线和价值观。

比如说你拿着一个黄赌毒的项目去融资,这个项目可能已经挺赚钱了,但我敢说绝大多数一线的、主流的 VC 都不会投这样的项目。

不是因为他们怕承担这里面的风险,其实他们回避风险的方法有很多,就是单纯的不投。

但一个行业大了,这里面就什么人都会有,有些人确实底线很低。

所以说有一些这样的项目,最后也可能能拿到钱,但因此就定论资本是贪婪的,也有失偏颇。

这就好比你把一个电瓶车放到大街上还不锁,几天后确实有比较大概率会被偷。

但是你应该不会仰天长叹说社会是黑暗的、社会人是贪婪的。

总是会有好人有坏人,但是真正没有下限的人永远不会成为主流。

现在的大舆论环境,骂资本永远顺应人心,永远没有风险,这个道理我也懂。

我并不是为其洗白,说资本是高尚的,而只是想在这些噪音中,说一句大实话。

它其实就是一个普通的行业,这里面的人也并不比其他行业的人更坏,仅此而已。

每一个个体,其实都是有性格、有偏好、有追求的。

我是觉得我们不应该忽视个体之间的区别,很概括的就说一句资本是逐利的。

资本当然要赚钱,当然要逐利,从这个角度说当然是没错。

但是大众往往在说资本逐利这句话的时候,另有所指。

就是资本为了逐利可以不顾道德,不顾一切。这种看法非常武断片面。

与其说资本是逐利的,我其实更愿意具体的说是哪一家机构、哪一家投资人他做了哪一件没有底线的事。

另外,我想补充几个个人观点:

第一,资本可以提高效率。

有无数的科技企业得到资本帮助后都发展快速。他们成功之后,又会拿出一些钱反哺投资他们的 VC。

然后成为这些资本的 LP(Limited Partners,有限合伙制基金的投资者),这样就构成了一个正向循环。

第二,通常情况资本确实比较「冷血」。

如果更准确地说,可以将这种倾向称为理性。

对资本而言确实没有雪中送炭,只有锦上添花。

如果你有一个快倒闭的小企业,想指望这时候资本投钱帮你忙,基本不太可能,因为这对于资本来说风险也很大。

另一方面,如果一个企业发展很快,融资融到手软,还是有很多 VC 抢着送钱,为什么呢?

如果你仔细想想这背后的道理,这才是理性的。

资本毕竟不是搞慈善的,如果它要搞慈善,注定不能长久,也不能提供长久的价值。

我觉得资本只是工具,你只有认识它才能利用它,而不是去抱怨这些资本的不公平。不光是资本,金融也是一样。

许多爷爷辈的人就是节衣缩食、辛苦攒钱,存在银行里面,最后被通胀拿走大半生积蓄。

包括现在也有很一些大 V 也建议大家钱还是要存在银行,这样说没问题,永远是大家爱听的,永远是正确的,舆论正确也没什么风险。但注定还是会让通胀给拿走你的积蓄。

所以以我的角度看,对资本也好、金融也好,最好保持一个去认识、去利用的心态。

第三:我赞同资本应该受到约束和规范

以募资为例,你可以向那些专业的有风险承担能力的人去募资。

而不能向那些没有风险承担能力,以及那些不够专业意识不到这里面风险的人去募资。

09 创业者不是资本

人们经常把创业者和投资人混淆,都称为资本。

这里面爱博眼球的自媒体功不可没,不管是什么公司、什么人做的一个事,都喜欢用资本这个词来加深偏见,制造对立。

但我们业内的人通常不太会把创业者或者商业公司叫作资本,那些专业做投资的投资机构才叫资本。

另外,创业者被资本裹挟的事其实也不多,资本都是占小股,企业的话语权通常还是在创始人手里。

当然我们不能否认创业者会受到资本影响,有些资本可能会要求回报率,给创业者一些压力。

但多数时候,创业者而不是资本,才是一家公司真正的掌舵人。

10 最后的话

创投圈有人怀揣投资伟大企业的理想,也有人只为赚钱,有人兢兢业业,也有人试图通过投中明星项目一战成名,有人想立志成为最顶级的投资人,也有人就拿投资生意当做一块跳板......

所谓风险投资,其实也就是众多的行业之一,并不罪恶,也不神秘。

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